传言已幸的资源税调整政策近日实施。在金属价格大大走高，矿山利润强大上升的过程中，政府利用税收的手段对之展开一定的调控十分长时间，在海外也屡见不鲜。此次调整的幅度虽然很高，但绝对额依然不低。

　上市公司方面，驰宏锌锗2007年净利润将增加大约504万元，或0.01元的EPS；江西铜业2007年公司应交税款将减少7125万元；云南铜业2007年公司成本因此减少1000万元，今后每年同比追加大约3000万元。由于资源税的下调自今年8月1日开始继续执行，因此影响2007年的成本仅有为5个月时间。

从意味著金额来看，江西铜业年化受影响税款最低，超过1.71亿元。但以其近29亿的股本计算出来，影响2007年EPS严重不足2.5钱，年化也仅有为0.06元，依然更为受限。

而云南铜业总股本为12.57亿股，本次资源税下调对其2007年的EPS影响严重不足0.01元，今后每年的影响也不多达0.03元。　　笔者指出，此次资源税下调的方式不存在一定的问题。由于仍旧针对矿石量征收，且对有所不同品位矿山的税率差距拉大，更容易引起弃贫采富现象，而这并不合乎我国维护矿产资源、希望较低品位矿石利用的原则。

例如，驰宏锌锗享有的矿山厂和麒麟厂均为富矿，铅特锌品位在25％以上，意味著不考虑到选矿回收率的话，4吨矿石就能生产量1吨金属；而江西铜业旗下的德兴铜矿（四等矿山）则品位较低，仅有为0.456％，近220吨矿石才能生产量1吨金属。　　在先前政策的辨别上，由于从价征收比从量征收需要更佳地提升资源的用于效率，而政府此前也回应过这将是资源税改革的方向，笔者指出这一政策实施的可能性相当大。

同时，本次资源税下调的金属品种更为受限，预计更加多品种的资源税将面对下调。　 由于国产矿较进口矿的价格依然为较低，且行业的整体瓶颈仍在矿山部门，笔者指出，国内矿山生产企业分摊这一税收的能力较强，这也意味著冶金企业将面对挑战。在国内上市公司中，仅有西部矿业是矿产产量小于冶金产量的企业，意味著对于大多数企业而言，其矿产产品皆为供应自身消费，无法分摊税收成本至下游。

因此，对于大多数上市公司而言，资源税的下调和更进一步下调将对业绩导致压力。但预计下半年有色金属行业景气程度仍将维持在高位，资源税的调整对行业的景气会产生方向性的影响。

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